财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的(de)目(mù)光。国(guó)泰(tài)君安刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思期低(dī)基数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

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　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳(wěn)步(bù)上行预期提振长期需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加(jiā)盟商补货(huò)需求有望释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求显著(zhù)回补(bǔ)，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情的可持(chí)续性(xìng)，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年(nián)三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的(de)产品设(shè)计(jì)，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本(běn)处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国(guó)内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快(kuài)，20不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思18-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节同样(yàng)拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加值(zhí)高，相关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过强(qiáng)势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年(nián)的市(shì)占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据(jù)财(cái)联社(shè)不完(wán)全统计，相关上市公(gōng)司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大(dà)生等(děng)，具(jù)体情况如(rú)下：

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